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原油不可取代 油价将现五大特征

更新时间:2013-11-19 17:48:19点击次数:4816次字号:T|T




  

    关于原油被天然气、页岩气取代的问题,昨日,中证期货能源化工行业高级研究员刘建做客证券时报网财苑社区时指出,原油目前仍然无可取代。
  他认为,常规而言,天然气组分单一,下游产业链相对较短,且由于存储和运输限制较多,对原油取代效果非常有限。从2010年美国页岩气革命爆发以来,主要以替代带热煤发电为主。此外,在美国东北部地区,也有较大部分家庭使用天然气替代传统取暖油。但整体来看,对原油替代非常有限,在美国比例不到3%,全球不到1%。
  从目前技术上来看,天然气制甲醇,继而专制烯烃和其他化工品技术有望在未来5~8年时间内得到普及,这会一定取代原油在化工方面的使用,替代比例从全球来看,不会超过5%。就更远期来看,在10~15年的时间内,天然气汽车可能会取得更多进展。这将较大程度替代原油使用,乐观预期比例将在30%左右。
  但页岩气的开发具有较多的条件,储量、政策、技术、水资源和地理等方面都有限制。虽然技术在不断更新,但页岩气田衰减率极高,易开采气田在逐步减少。美国页岩气开采已经基本进入稳定期,欧洲和亚太地区目前仍有较大难度。因此,未来5年内很难保持快速增长,价格亦将呈现上升。因此,以天然气替代原油虽然目前有成本优势,但就远期来看很难维持。中国和欧洲等国清洁能源虽然对使用天然气有一定推动作用,但现阶段还是以替代煤炭为主,对原油的取代可忽略不计。
  年底之前油价走势会呈现什么趋势、2014年和远期油价会有什么特征?刘建指出,中东局势对油价影响相对有限,突发事件可能会刺激油价在周内出现快速波动,但不会影响太久;随着需求的好转,油市年末前将出现温和反弹,但伊朗出口的可能增长,将对欧洲市场形成一定压力;预期年底到明年初,纽约和伦敦两地原油将反弹至102美元和110美元水平。就2014年以及远期而言,可能出现的几个特征为:一、波动率重新回升;二、与美元以及整体商品的相关性进一步回落;三、炼油利润率进一步下滑,成品油独立性增强;四、美国原油产量增长放缓,美欧两地市场将重新平衡,亚太溢价进一步提升;五、中质馏分油消费占比进一步提升,柴汽价差将持续扩大。
  关于原油连续下挫影响其中下游产品价格波动的问题,刘建强调,传统意义上而言,原油作为石化产品的上游,其价格走势将影响化工品走势。但从近3年趋势上来看,这一格局正在缓慢转变。一方面,国内期货市场趋于成熟,受外围市场影响在逐年下滑,这在农产品(000061股吧)以及金属上亦有体现;另一方面,包括乙烯和PX等在内的基础化工品近年来产量增长迅速,供需格局有较明显转变,亦有独立市场形成,价格受油价影响亦在下滑。因此,就目前来看,在非大级别行情(5%以上涨跌幅)之下,油价对化工品影响相对有限。9月以来,油价快速回落,化工品跟跌的仅有PTA和橡胶,但更多为自身供需影响,油价拖累有限,塑料还有较大幅度反弹,仅有沥青受油价影响略大。预期油价在年末前将有一波反弹,化工品目前整体供需状态亦在好转,油价将对其产生一定支撑,化工品有望整体表现强势。


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